科创板迎来首批上市金融衍生品期权发行带来新增资金驱动科创行情-九游会官网真人游戏第一品牌

本周一，科创50etf期权正式上市交易，上市首日交投活跃。科创50etf期权的发行将提升科创50etf的配置价值，或将为科创板块吸纳更多资金。伴随资金要素的进一步催化，科创行情将再新添驱动力，中长线展望科创行情稳步向上。

科创50etf期权平稳上市

此次共上市两只科创50etf期权合约品种，分别是华夏科创50etf期权合约和易方达科创50etf期权合约。上交所数据显示，正式上市交易的合约总数144个，包括认购期权和认沽期权两种类型，4个到期月份和9个行权价序列。

科创50etf期权上市首日，华夏科创50etf和易方达科创50etf分别收盘于1.096元和1.077元，成交量分别为20.7亿手和4.88亿手。

首日科创50etf期权全部合约总成交量约为30.99万手，总持仓量为18.41万手。其中，华夏科创50etf期权总成交量约为23.16万手，易方达科创50etf期权总成交量约为7.83万手，华夏科创50etf期权总持仓量约为13.33万手，易方达科创50etf期权总持仓量约为5.08万手。华夏科创50etf期权的成交持仓占比接近四分之三。

上市首日，科创50etf期权的看涨期权相对成交量更大，两个品种的成交量pcr和持仓量pcr均小于1，其中易方达科创50etf期权的持仓量pcr小于60%，反映出市场更热衷于交易看涨期权。

此外，华夏科创50etf期权主力合约平值隐含波动率收盘为19.33%，同期限历史波动率为13.74%。易方达科创板50etf期权主力合约平值隐含波动率收盘为19.92%，同期期限历史波动率为15.33%。两个品种的隐波均高于同期限历史波动率，预期隐含波动率的走势有进一步下跌的空间。从日内波动率走势与标的价格走势对比图来看，隐波与标的价格呈现局部负相关性，但整体的溢价水平在标的价格下跌的首日有所降低。

同时，两个期权新品种的偏度为正，看涨期权的溢价程度更高，体现出市场较为乐观的情绪。而期限结构上来看，近月合约的隐波相对次月合约的隐波较高，次月合约表现为隐波最低的状态，期限结构为不规则形态。

科创行情将再新添驱动力

科创50etf期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有etf期权品种形成良好互补。同时，科创50etf期权也是全面实施注册制以来首次推出的股票期权新品种，标志着我国股票期权市场进入注册制新时代。

值得关注的是，期权发行提升etf配置价值。2022年，中证1000指数、中证500etf、创业板指etf、深证100etf陆续发行。期权发行后，对应指数etf的配置价值随之提升，随后指数etf规模上一新台阶。2022年初至各期权发行日截至今年5月，中证1000、中证500、创业板指、深证100这4大指数etf规模均值分别增加了639%、22%、49%、5%，体现了指数期权丰富指数etf市场选择、提升etf配置价值的重要贡献。

“科创50在2022年需求扩增、规模快速膨胀，2022年底就已超800亿元，在所有指数etf中一枝独秀，对应期权需求理应较高。因此，科创50etf期权的发行是市场的真切需要、势在必行。”财通证券策略研究首席分析师李美岑分析认为，“当前的人工智能产业长期趋势已较明确，叠加全球科技竞争 国产替代长线趋势，科创50同时需对应长线配置和中短期投资的双重需求，配置价值凸显。”

招商证券策略首席分析师张夏则表示，从此前7只etf期权上市后市场表现来看，etf期权新品种的推出，有望增加相关etf配置和交易需求，提升市场定价效率，跟踪相应指数的etf基金份额和流动性明显提升的同时折溢价率收窄。科创50etf期权的推出丰富了科创板风险管理工具，有望吸引更多的中长期资金进入，推动科创板高质量发展。

此外，李美岑表示:“科创50etf期权的发行将提升科创50etf的配置价值，或将为科创板块吸纳更多资金。伴随资金要素的进一步催化，科创行情将再新添驱动力，中长线展望科创行情稳步向上。”